紐約訊——美國勞工統計局周三公布，9 月消費者價格指數（CPI）環比上漲 0.6%，創五個月來最快升速；同比漲幅升至 3.7%，高於市場預期的 3.6% 和前值 3.4%。剔除食品和能源的核心 CPI 環比上漲 0.3%，同比上漲 2.6%，同樣高於預期。通脹超預期重燃了市場對美聯儲未來幾個月進一步加息的押注，三大美股指數集體低開，美元、美債收益率同步走高。
數據公布後市場迅速反應：道指盤初跌 0.2%，標普 500 跌 0.5%，納指跌 0.6%，費城半導體指數跌約 2%。三季度財報不及預期的美國銀行早盤一度跌近 9%，創 2025 年 4 月以來最大跌幅；摩根士丹利跌約 5%。存儲芯片股普跌，SK 海力士盤中跌超 5%，閃迪、美光跟跌；光通信股亦集體走弱，Credo 盤中跌近 8%。
債市方面，對利率前景敏感的 2 年期美債收益率盤中上升 10 個基點至 4.89%；10 年期美債收益率短線拉升，盤初逼近 5.19%，隨後進一步升至 5.27%。外匯市場上，ICE 美元指數迅速拉升，美股早盤逼近 103.00，創 2025 年 4 月以來新高，非美貨幣普跌。貴金屬承壓，紐約期銀盤中跌超 6%，期金跌近 2%。國際油價總體上行，布倫特原油徘徊在 106 美元/桶附近，WTI 逼近 96 美元。
韓國股市也受到波及：韓國綜合股價指數（KOSPI）周三回吐早盤漲幅，收跌 1.27%，失守 6000 點整數關口，連續第六個交易日收跌。外資當日淨賣出 7896 億韓元；此前一個交易日該指數盤中一度重挫 5.1%，觸發韓國交易所 Sidecar 熔斷機制。彭博數據顯示，外資今年已從韓股淨撤資 1310 億美元，為亞洲主要市場之最，而三星電子與 SK 海力士合計約 55 萬億韓元的歷史最大回購計劃已提前結束，市場同時失去了重要的回購買盤支撐。
美聯儲官員口徑出現分歧。監管副主席米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）在 CPI 發布前表示，她目前不認為美聯儲有迫切加息的必要，但強調通脹水平仍然過高，「我們有時間靜觀金融條件和經濟形勢的演變」。而紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）周二則重申，年內可能適合再加息一次。貨幣市場目前的定價顯示，未來 12 個月內至少還有三次利率調整，與官員表態存在明顯分歧。美聯儲將於 10 月 27 日至 28 日舉行議息會議。
老石點評
3.7%，這個數字讓美聯儲剛剛鬆的那口氣又提了起來。9 月才加過一次息，市場本來指望就此打住，結果 CPI 環比 0.6% 創五個月最快——通脹這頭「獸」顯然還沒被馴服。更麻煩的是核心 CPI 也在 2.6% 高位黏著，說明漲價已經從能源擴散到更廣的領域。
市場的反應很誠實：股跌、債跌、美元漲——典型的「緊縮交易」回歸。10 年期美債 5.27%、美元指數一年半新高，這個組合對風險資產是雙重擠壓。韓國股市六連跌、外資今年撤走 1310 億美元，說明緊縮預期正在從美國向全球傳染，昨天的芯片股暴跌只是第一波。
中期選舉還有不到一個月，通脹這時候反彈對白宮絕對是壞消息。特朗普昨天還在罵胡塞推高油價，今天 CPI 就給了他一記悶棍——選民對物價的感受，可比對地緣政治的感受直接得多。10 月底的議息會議，現在看加息概率正在快速上升。
（來源：華爾街見聞）
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